A tática secreta que pode fazer acionistas da Warner traírem acordo com a Netflix

A Paramount Skydance lançou um último recurso para tentar inviabilizar o acordo já fechado entre a Warner Bros. Discovery (WBD) e a Netflix. Ela fez uma oferta hostil diretamente aos acionistas da WBD, para que eles mesmos derrubem a parceria com o streaming e aceitem a proposta da concorrente por um valor significativamente maior.

O acordo preliminar entre a Warner Bros. Discovery e a Netflix já está feito e depende apenas de aprovação, o que torna a manobra da Paramount ainda mais destemida. Pular as negociações diretas com a diretoria e ir atrás dos acionistas é a essência da jogada, que tem como objetivo forçar a WBD a renegociar ou arriscar que seus sócios aceitem a oferta da Paramount.

A disputa, no entanto, não é entre a popularidade do streaming e a tradição do cinema, mas sim sobre valores. A Paramount propõe US$ 108,4 bilhões (R$ 588,9 bilhões) pela WBD, um valor consideravelmente superior aos cerca de US$ 82,7 bilhões (R$ 449,3 bilhões) que a Netflix havia proposto.

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Essa diferença de valores existe porque a Paramount está comprando a WBD por inteiro, absorvendo uma parte que a Netflix explicitamente não quis --a gigante do streaming está focada em comprar apenas a parte de conteúdo de estúdio e streaming, dispensando a unidade de canais de TV a cabo (como CNN e TNT), que já iam virar uma empresa independente (e carregada de dívidas). Para a Netflix, a divisão da empresa em duas é uma exigência que precisa ser concluída antes de a compra avançar.

Já a oferta da Paramount é liderada pela Skydance Media, empresa de David Ellison conhecida por coproduzir grandes sucessos de bilheteria como Top Gun: Maverick e a franquia Missão Impossível. Isso reforça que um dos objetivos é criar uma potência de produção de cinema e TV que rivalize com a Disney, fugindo do modelo puro de streaming da Netflix.

A batalha agora se move para os acionistas da WBD. Eles terão que decidir se preferem a certeza de um pagamento maior e em dinheiro da Paramount ou o potencial de crescimento da Netflix, mesmo com o risco de um longo e incerto processo de aprovação regulatória.

O que é oferta hostil?

A Oferta Pública de Aquisição (OPA) Hostil é uma tática em que a empresa compradora faz a proposta de compra diretamente aos acionistas da empresa-alvo, pulando, ou ignorando, a aprovação da diretoria e do Conselho de Administração da empresa que está sendo vendida.

De acordo com o G1, a oferta pública de aquisição da Paramount tem previsão de vencer em de janeiro de 2026, a menos que seja adiada. A Warner, porém, prometeu uma resposta até o próximo dia 19.